（原标题：东吴期货参谋所策略早参 | 好意思联储票委发声：通胀仍太高！有色金属涨跌互现shibo体育游戏app平台，将来如何走？）

撮要：玄色系板块玻璃延续强势。能化品加息远景压制油价。有色金属限电忧虑下铝价偏强运行。农居品隔夜好意思豆冲高回落。

2023.4.20

玄色系板块：玻璃延续强势

螺卷。昨日的经济金融数据，粗钢产量延续增长，地产新开工和施工督察劣势，完竣好转，基建投资知道，制造业投资小幅下降。大的口头是供应高需求弱，瞻望价钱中期如故偏弱，但短期相近五一，节前补库预期仍在，对价钱造成复旧，瞻望盘面颠簸为主，操作上不错多pvc或玻璃空螺纹套利。

铁矿。大的地点下半年铁矿石供需会比拟宽松，但短期发运受降雨和飓风影响在回落，且相近五一，钢厂需要对铁矿进行补库，口岸延续去库。盘面有所企稳，操作上提出以颠簸行情对待，参考波动区间760-820。

双焦。焦炭三轮提降全面落地，焦煤竞拍多以起拍价成交，以至存在流拍的景象，双焦现货劣势。基本面上，双焦供应增量预期足，类似钢厂双焦库存仍处合理水平，采购严慎，基本面抓续转向宽松，不支抓价钱上行。操作上逢高逢反弹可络续介入09合约空单。

铁合金。硅锰本钱复旧弱，府谷地区淘汰兰炭装配策略重启，短期股东镁价及硅铁本钱线，硅铁本钱受兰炭影响相对较稳，金属镁上周现货报价高涨50%至30000元/吨。交易商期现商拿货意愿一般，基本按需拿货，库存端硅铁去库势头无法抓续，归来垒库口头，硅锰库存络续创下新高，周库存达到27.7万吨，达到近三年最高水平，四月钢招量不及预期，但短期硅铁受兰炭-硅铁-镁产业链影响有上行趋势，中期提出逢高布局空单。

玻璃纯碱。纯碱昨日显著着落，主要受新增产能投放和累库音问影响，平直冲破了纯碱基本面偏紧口头。玻璃看成下贱天然盘面有四百的利润，但并莫得大幅增产，纯碱需求欠安。大地点逢高空依然推选，但新增产能投放或没那么快，不提出追空。玻璃衔接第七周去库，库存环比减少5.81%，下贱深加工天数加多2天，现货产销数据亮眼，期现商交易商拿货积极，部分厂家库存竟然耗尽殆尽，周末沙河多家厂商上调现货价钱。需求端信号热烈，举座商场乐不雅偏强运行，策略上乐不雅追涨，多单络续抓有，何况逢低买入。

动力化工：加息远景压制油价

原油。隔夜原油收跌，因商场对好意思联储5月加息预期升温导致从好意思元计价和需求远景角度齐对油价产生不利，昨天的着落也令油价跌破了OPEC+减产导致高开后的颠簸区间，在时期上也触发了一些卖盘。咱们督察前期不雅点，即需求疲软令油价难以平直朝上突破，弱实际令油价不得不往下修正。操作上短多暂时侧目，中永恒督察逢低作念多不追多，择机买入看涨。

沥青。4月第3周沥青产业数据涌现真金不怕火厂开工率小幅反弹，出货量环比走高且通盘值督察高位，厂库督察安谧而社库库存抓续上行，周度产业数据督察乐不雅且旯旮向好。不外本钱端复旧近期有所弱化，瞻望短期或有回调。

LPG。废弃需求转入淡季，化工端需求成为商场主要复旧：现时PDH装配利润虽有所收窄，开工率尚有回升起间，调油蹊径需求知道，对期价有一定复旧，在现货端价钱高位企稳下，操作上不错逢低作念多06合约，前期低位多单络续抓有。

PTA。PTA衔接走弱波及周内新低，受原油价钱打压，本钱复旧收缩。短纤减产显著，有很强的利润建造驱动，然而举座对聚酯的负荷影响有限，天然PX价钱受原油负担，然而供需仍然延续偏紧口头，PXN获奖延续坚挺趋势，瞻望PX在4月份举座强于PTA。策略提出：短期价钱颠簸整理，09多单络续抓有。

MEG。乙二醇昨日相较于聚酯链其他品种较为坚挺，4月份国内装配锻练变动较多，但下贱短纤运行减产，4月瞻望EG过问供需均衡阶段，举座价钱重点会有所上移，但幅度受限。需求端减产与自己供应端的变量收场成为近期商场走势眷注的重点。策略提出：EG看成底部较为明确的品种，09合约逢低短多。

PVC。面前举座去库较厚重，内需只可提供一定的复旧，然而无法成为助涨的身分，导致空配比拟集会，面前出产利润偏低有可能导致面前的锻练时分拉长，举座呈现供给偏多，需求偏空。中永恒的需求实际较为正常，而需求预期凹凸反复。策略提出：09合约区间操看成主，多单严慎抓有。

甲醇。音问面上，阳煤恒通30万吨/年MTO装配估计5月初锻练20天，浙江兴兴运行倒开车。春检估计增多，气头装配蔓延归附，近端供应收缩。华夏石化络续外采甲醇，20万吨/年MTO装配行将重启。五一节前存备货需求类似本钱端企稳，甲醇出现显著反弹且近月合约偏强。联系词存量装配归附、新投产能知道运行以及入口增量收场等供应端利空身分仍存。轻烃裂解投产后浙江兴兴存泊车可能，传统下贱“银四”接近尾声，总体需求预期不宜过分乐不雅。跟着口岸和社会库存在二季度过问累库周期，激进者可单边轻仓逢高试空09合约，肃穆者提出眷注09-01中永恒的逢高反套契机。

棉花棉纱。新年度补贴策略落地，培植意愿下降，天气炒作窗口绽开，类似轧花厂产能多余，或再度演出籽棉抢收大战。3月纺服出口超预期，国外通胀放缓，下半年需求有望进一步复苏，商场豪情较为乐不雅，中永恒棉价重点有望上移。操作上提出逢低布局09合约多单。

有色金属：限电忧虑下铝价偏强运行

沪铜。基本面旯旮走弱，铜价上方仍有压力。周三伦铜收跌0.36%，沪铜主力日盘收跌0.24%，夜盘收跌0.03%。宏不雅面，欧元区3月中枢通胀率小幅上升，商场倾向于欧央行络续加息，同期近期好意思联储官员言语反复强调通胀韧性，5月加息概率照旧上升至高位，降息预期部分被推迟至2024年一季度，好意思元指数反弹至102隔邻。基本面，高价扼制下贱消费，结尾订单响应欠安，国网订单或较往年规模小幅下滑，另外本年废铜供应较为充裕，对精铜的替代性加多，复旧旯旮走弱。入口赔本进一步陆续，保税区库存流入担忧加多。总体铜价上方仍有较大压力。

沪铝。限电担忧扰动，铝价偏强颠簸。周三伦铝收涨0.43%，沪铝主力日盘收涨0.85%，夜盘收涨0.45%。基本面，云南降水依然偏低，另外青海发布电力负荷惩处预案，明确限电时代电解铝限产模范，供应端进一步减产担忧上升，需眷注后续实质限电影响。消费端，初端开工发扬平平，并未出现进一步改善，铝锭消费略强于铝棒。限电减产布景下铝水比例抬升，铸锭量下滑，铝锭库存抓续去化提振价钱。

农居品：隔夜好意思豆冲高回落

油脂。昨日油脂以及隔夜好意思豆均出现冲高回落的走势。面前油脂基本面总体仍然偏空，棕榈油过问季节性增产周期、好意思豆主产区天气理念念播撒经过较快、二季度国内入口大豆到港量较大。操作上，可趁势作念空。

豆粕。油厂近期开机加多，尽管数据豆粕库存仍不才降，但举座供应将慢慢归附。中期举座基本面如故处于供需双弱的口头。套利方面，跟着菜粕过问旺季，操作上提出豆菜粕价差走缩。

生猪。昨日2307合约高涨2.55%。前期二育运行出栏，出栏体重仍在上升无拐头迹象。散户关于五一有较强预期，扛价豪情偏强。现货猪价举座转强。样本屠企日度宰杀量窄幅高涨。面前供应相对知道较充裕，下贱端白条走货一般。瞻望近期盘面颠簸。

本呈报在编写时融入了分析师个东说念主的不雅点、倡导以及分析口头，本呈报所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因字据本呈报所进行期货买卖操作而导致的任何口头的损失。

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