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　　高盛激进看多老铺黄金，将老铺黄金12个月目标价从976港元大幅上调至1090港元，督察买入评级。摩根士丹利则严慎给以中性评级，目标价865港元，其觉得6月20日至30日历间开业的新加坡门店，将胜利影响市集对老铺黄金外洋彭胀智商的信心。

　　华尔街两大投行紧盯老铺黄金——高盛要点随和6月27日老铺黄金股份解禁后的建仓良机，摩根士丹利则聚焦新加坡首家外洋门店的策略道理。

　　6月17日，据追风来回台音问，高盛和摩根士丹利两大投行接踵发布对于老铺黄金的研报。其中，高盛激进看多，将老铺黄金12个月目标价从976港元大幅上调至1，090港元，督察买入评级。高盛畸形强调三个行将到来的催化剂：

早先是6月27日约40%股份解禁后的潜在回调将提供建仓良机； 其次是同时公司将在新加坡开设首家外洋门店； 第三是7月底有望发布的上半年盈利预警，瞻望净利润同比增长约260%。

　　摩根士丹利则严慎给以中性评级，目标价865港元，其觉得老铺黄金位于新加坡滨海湾金沙购物中心的门店，将胜利影响市集对老铺黄金外洋彭胀智商的信心。新加坡门店将于6月20日至30日历间开业，摩根士丹利提议投资者要点随和新加坡门店的三个方面：

家具组合应与大中华区保抓不异； 订价策略相对于香港和中国大陆市集的互异； 当地住户和非中国旅客的需求进展。

　　高盛：基本面强劲超预期，解禁回调或成“黄金坑”

　　高盛对老铺黄金的信心源于其抓续超预期的野心数据。

　　该行将2025-27年的净利润预期上调了15-26%，并将12个月目标价从976港元上调至1，090港元，督察“买入”评级。这背后是三大中枢驱能源：

功绩增长势头惊东说念主：左证高盛的渠说念调研，即便在金价波动和高基数配景下，老铺黄金4-5月的同店销售增长率（SSSG）照旧保抓了三位数的强劲增长。线上渠说念更是爆发式增长，本年1-5月的总GMV（商品来回总数）已达16亿元东说念主民币，同比激增511%。门店彭胀速率也已卓著了公司此前给出的6-8家年度辅导。

品牌溢价智商突显：5月30日推出的新品“七子葫芦”系列获得了显赫得胜。该系列在想象上弱化了黄金的传统外不雅，但其每克订价却比同类工艺家具最初3-11%。新品推出仅17天，就在天猫旗舰店创造了3，400万元东说念主民币的GMV。更关节的是，其二手市集价值保抓在原价的90%以上，远高于行业平均的85%，有劲阐述了品牌庞杂的溢价智商。

多重催化剂蓄势待发：高盛为投资者列出了一系列行将到来的积极催化剂。除了6月底新加坡门店开业，公司瞻望在7月底发布上半年盈利预警，净利润同比增长瞻望高达约260%。此外，上海国金中心（IFC）等顶级购物中心的新店也将延续开业。因此，高盛觉得，6月27日约40%股份解禁可能带来的短期股价波动，有时为看好公司永远价值的投资者创造了逢低买入的策略性机遇。

　　摩根士丹利：严慎不雅察外洋彭胀恶果

　　与高盛聚焦于现存业务的强劲增长不同，摩根士丹利将眼神投向了外洋彭胀。该行给以中性评级，中枢逻辑是，老铺黄金的外洋故事能否讲通，关节就在于首家新加坡门店的进展。

策略选址与市集后劲：左证大摩的实地调研，这家新店位于新加坡滨海湾金沙购物中心的赌场进口处，是顶级客流的必经之地。该购物中心的佃户销售额数据（每平时英尺2900好意思元）比澳门威尼斯东说念主最初约15%，为新店获得优异进展提供了数据因循。贬责层也预期该店将成为收罗中坪效最高的门店之一。

外洋彭胀的关节测试：这家门店的策略道理远超其单店的财务孝顺。它被视为捕捉高端中国旅客需求的桥头堡。淌若能得胜掀开市集，将极大提振投资者对公司在所有这个词东南亚市集彭胀后劲的信心。反之，若进展不足预期，则可能激励市集对其外洋增长故事的质疑。

　　摩根士丹利提议投资者密切随和该店开业后的三个方面。家具组合是否与大中华区保抓一致。订价策略与中国内地及香港市集比拟是否存在互异。客户组成中腹地住户和非中国旅客的需求占比，这将响应品牌在非华东说念主文化圈的勾引力。

　　归来而言，高盛的乐不雅设立在塌实且超预期的现存业务数据之上，而摩根士丹利的审慎则源于对改日新增长弧线（外洋市集）不细目性的随和。

　　风险领导及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东说念主投资提议，也未推敲到个别用户非凡的投资目标、财务状态或需要。用户应试虑本文中的任何见地、不雅点或论断是否相宜其特定状态。据此投资，拖累自诩。

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